牧原食品 大規(guī)模工業(yè)化生豬養(yǎng)殖第一股

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  • 日期： 2014-01-14
  • 來(lái)源： 證券時(shí)報(bào)網(wǎng)
　　養(yǎng)豬，這個(gè)昔日的“下里巴人”產(chǎn)業(yè)近年來(lái)持續(xù)升溫，成為坊間最熱絡(luò)的實(shí)業(yè)投資方向之一。當(dāng)高盛、網(wǎng)易等“陽(yáng)春白雪”型公司紛紛進(jìn)入了養(yǎng)豬行列，還有傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)如武鋼，曾高調(diào)宣布投資養(yǎng)豬業(yè)，“2斤鋼不抵4兩肉”的論斷猶在耳際。面對(duì)如此養(yǎng)豬熱潮，我們難免不產(chǎn)生疑問(wèn)：養(yǎng)豬是回報(bào)可觀的低門檻產(chǎn)業(yè)嗎？取得持續(xù)性的盈利易于其它產(chǎn)業(yè)嗎？借著此次牧原食品（002714）上市之際，讓我們深入了解這家位于河南南陽(yáng)市內(nèi)鄉(xiāng)縣，專業(yè)養(yǎng)豬長(zhǎng)達(dá)20多年的國(guó)內(nèi)大型工業(yè)自動(dòng)化生豬養(yǎng)殖龍頭企業(yè)，一窺究竟。
 
　　傳統(tǒng)養(yǎng)豬搭上工業(yè)化快車
 
　　牧原食品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“牧原”或“公司”）的主營(yíng)業(yè)務(wù)為生豬的養(yǎng)殖與銷售，主要產(chǎn)品為仔豬、種豬、商品豬。公司采取“自育自繁自養(yǎng)大規(guī)模一體化”為特色的經(jīng)營(yíng)模式，形成了集飼料加工、生豬育種、種豬擴(kuò)繁、商品豬飼養(yǎng)為一體的完整生豬產(chǎn)業(yè)鏈。
 
　　截至2013年6月30日，公司已擁有3個(gè)飼料廠，25個(gè)養(yǎng)殖場(chǎng)（含子公司），并通過(guò)參股40%的河南龍大牧原肉食品有限公司，介入下游的生豬屠宰行業(yè)。2010年、2011年、2012年和2013年上半年公司銷售生豬分別為35.90萬(wàn)頭、60.98萬(wàn)頭、91.76萬(wàn)頭和50.53萬(wàn)頭，成為規(guī)模排名暫列在廣東溫氏、雛鷹農(nóng)牧之后的國(guó)內(nèi)又一家大型生豬養(yǎng)殖企業(yè)。
 
　　與國(guó)內(nèi)大多數(shù)規(guī)模化養(yǎng)殖企業(yè)普遍采用的“公司+農(nóng)戶”、或是“公司+基地+農(nóng)戶”發(fā)展模式不同的是，牧原采取全程自養(yǎng)方式，是建立在現(xiàn)代化、專業(yè)化、精細(xì)化、集約化基礎(chǔ)上的，國(guó)內(nèi)第一家畜牧業(yè)規(guī)劃設(shè)計(jì)研究型養(yǎng)殖企業(yè)。牧原的各養(yǎng)殖環(huán)節(jié)均處于公司的嚴(yán)格控制之中，從而使公司在食品安全控制、產(chǎn)品質(zhì)量控制、疫病防治、規(guī)�；�(jīng)營(yíng)、生產(chǎn)成本控制等方面，具有顯著的特色和優(yōu)勢(shì)�？梢哉f(shuō)，在牧原，養(yǎng)豬已經(jīng)完全顛覆了傳統(tǒng)第一產(chǎn)業(yè)的屬性，搭上了工業(yè)化生產(chǎn)的快車。
 
　　定位優(yōu)質(zhì)肉品開(kāi)發(fā)，在每一個(gè)環(huán)節(jié)精耕細(xì)作
 
　　“愿天下人吃上高品質(zhì)豬肉”是牧原樸實(shí)的發(fā)展愿景，通過(guò)20年的悉心努力，牧原持續(xù)鉆研生豬育種技術(shù)不斷提升生豬品質(zhì)，以保證公司生豬所生產(chǎn)的豬肉品質(zhì)優(yōu)良；加上全程自養(yǎng)和飼料配制技術(shù)，使生豬品質(zhì)及食品安全進(jìn)一步得到保證。
 
　　優(yōu)質(zhì)帶來(lái)了市場(chǎng)認(rèn)可，2010年～2012年公司商品豬銷售量（噸）快速增長(zhǎng)，復(fù)合增長(zhǎng)率為72.8%。在牧原孜孜追求優(yōu)質(zhì)成品的背后，我們可以看到公司將眾多自主研發(fā)的應(yīng)用型技術(shù)投入到育種、飼料、養(yǎng)殖、防疫、環(huán)保等一體化產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)，并且在每個(gè)環(huán)節(jié)上都開(kāi)發(fā)到了極致。截至目前，公司在飼料配方、豬舍、設(shè)施等方面獲得了26項(xiàng)專利技術(shù)，其中發(fā)明專利2項(xiàng)、實(shí)用新型專利22項(xiàng)、外觀設(shè)計(jì)專利2項(xiàng)。
 
　　生產(chǎn)設(shè)施即豬舍及飼喂技術(shù)：公司根據(jù)豬的生長(zhǎng)特性和健康成長(zhǎng)需要，科學(xué)設(shè)計(jì)和優(yōu)化豬舍環(huán)境。公司創(chuàng)始人秦英林從1992年開(kāi)始養(yǎng)豬起，就不斷對(duì)豬舍的設(shè)計(jì)和建設(shè)進(jìn)行研究、創(chuàng)新，其個(gè)人和公司共同設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)出9個(gè)代次豬舍。目前的第9代豬舍為全封閉式現(xiàn)代化豬舍，實(shí)現(xiàn)通風(fēng)、溫控、飼喂、沖糞全自動(dòng)化。一方面充分保障了生豬健康生長(zhǎng)所需要的溫度、濕度、空氣新鮮度等環(huán)境及防疫條件，另一方面，又滿足了現(xiàn)代養(yǎng)殖需求的規(guī)模化、機(jī)械化、標(biāo)準(zhǔn)化，減少工人勞動(dòng)量并提高勞動(dòng)效率。例如：在育肥階段，公司1位飼養(yǎng)員可同時(shí)飼養(yǎng)2,700頭生豬,生產(chǎn)效率遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)行業(yè)平均水平。公司在豬舍研發(fā)技術(shù)上屢次獲獎(jiǎng)，“母豬產(chǎn)房”等豬舍等先后共獲得7項(xiàng)專利，“豬舍采暖保溫裝置”等調(diào)控舍內(nèi)氣候小環(huán)境的設(shè)施設(shè)備先后共獲得7項(xiàng)專利，“豬舍送料系統(tǒng)”、“豬用干濕飼喂器”等飼喂設(shè)備先后共獲得6項(xiàng)專利。
 
　　育種技術(shù)：育種的目的是使核心種豬獲得更好的遺傳進(jìn)展，生產(chǎn)出性能優(yōu)異的祖代種豬，為種豬擴(kuò)繁和商品豬生產(chǎn)提供更好的基因。牧原以終端消費(fèi)者對(duì)豬肉的消費(fèi)需要為育種導(dǎo)向，以瘦肉率、繁殖力、肉質(zhì)等指標(biāo)為主要育種目標(biāo)，采用開(kāi)放式核心群育種方式，持續(xù)提升公司豬群遺傳性能。公司的專業(yè)的育種團(tuán)隊(duì)運(yùn)用國(guó)內(nèi)外領(lǐng)先的育種設(shè)備和技術(shù)，如：種豬ALOKA測(cè)定儀（活體肌間脂肪測(cè)定儀）、BLUP遺傳性能評(píng)估軟件、GPS種豬選配管理軟件等已為公司建立了完整的曾祖代-祖代-父母代-商品代生豬代次繁殖體系，對(duì)進(jìn)入核心種豬群（曾祖代）的母豬執(zhí)行嚴(yán)格的選留標(biāo)準(zhǔn)，以確保公司核心種豬群優(yōu)良基因庫(kù)性能的保持和提升。通過(guò)育種，一方面使公司在種豬擴(kuò)繁、商品豬飼養(yǎng)環(huán)節(jié)獲得生產(chǎn)性能更優(yōu)、更經(jīng)濟(jì)的生豬品系，降低了商品豬的飼養(yǎng)成本；另一方面使公司商品豬的肉質(zhì)更香嫩，市場(chǎng)認(rèn)可度高。憑借生豬育種優(yōu)勢(shì)，2010年，公司被列為第一批國(guó)家生豬核心育種場(chǎng)。截至2013年6月30日，公司已經(jīng)擁有皮特蘭、杜洛克、大約克、長(zhǎng)白曾祖代核心種豬群約8,175頭,核心種豬群規(guī)模居國(guó)內(nèi)前列。
 
　　生豬養(yǎng)殖及防疫技術(shù)：根據(jù)生豬不同的生長(zhǎng)周期，實(shí)行分階段、精細(xì)化、標(biāo)準(zhǔn)化和科學(xué)化的生豬養(yǎng)殖。公司的生產(chǎn)過(guò)程按母豬配種-妊娠（懷孕）-分娩哺乳期-仔豬保育期-生長(zhǎng)豬育肥期五個(gè)階段在不同豬舍或不同養(yǎng)殖場(chǎng)飼養(yǎng)，每完成一個(gè)飼養(yǎng)階段，進(jìn)行一次轉(zhuǎn)群，共完成4次轉(zhuǎn)群。在養(yǎng)殖過(guò)程中，公司采取“早期隔離斷奶”、“分胎次飼養(yǎng)”、“一對(duì)一轉(zhuǎn)欄、不混群技術(shù)”、“全進(jìn)全出”、“自動(dòng)化飼喂技術(shù)”、“人工授精技術(shù)”等生物安全措施，以阻斷豬群間疾病傳播，確保防疫體系安全、有效。在養(yǎng)殖的各個(gè)環(huán)節(jié),公司均制定了嚴(yán)格技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，有健全的食品安全控制點(diǎn)記錄，建立了從豬肉追溯至斷奶仔豬的生豬批次質(zhì)量追蹤體系，從而保障了食品安全。
 
　　飼料生產(chǎn)及營(yíng)養(yǎng)配方技術(shù)：公司的生豬在養(yǎng)殖過(guò)程均使用自行研制生產(chǎn)的飼料。針對(duì)不同品種、不同類型、不同生長(zhǎng)階段生豬，公司運(yùn)用析因法建立對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)營(yíng)養(yǎng)模型，制定精細(xì)化的飼料配方。目前，公司對(duì)保育豬、育肥豬、懷孕母豬、哺乳母豬等所處不同狀態(tài)的生豬共設(shè)計(jì)出6類32種飼料配方，僅保育及育肥階段就按其不同的體重階段制定了多達(dá)11種配方。我們比較了其它規(guī)模化養(yǎng)豬企業(yè)，在育肥階段，通常只有前期、中期、后期3種飼料或只能提供前期、后期兩種飼料，而牧原目前采用7種飼料，一方面，其它企業(yè)現(xiàn)仍未建立起精細(xì)化的營(yíng)養(yǎng)技術(shù)，另一方面，如果沒(méi)有公司的自動(dòng)化飼喂技術(shù)和設(shè)備，這種方式也難以仿效。通過(guò)對(duì)生豬營(yíng)養(yǎng)的精細(xì)化管理措施，發(fā)揮了豬群的生長(zhǎng)潛力，增強(qiáng)豬群健康，同時(shí)降低了料肉比，通常生豬每長(zhǎng)一公斤肉需要3—3.2公斤飼料，而目前公司單程料肉比（6公斤至110公斤）是2.6，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平，從而提高飼料報(bào)酬率，降低了成本。公司在飼料營(yíng)養(yǎng)技術(shù)上領(lǐng)先同業(yè)，“早期斷奶的乳豬用飼料組合”技術(shù)已獲得國(guó)家發(fā)明專利。
 
　　此外，公司在擁有“玉米+豆粕”型配方技術(shù)的基礎(chǔ)上，結(jié)合所在區(qū)域南陽(yáng)市小麥主產(chǎn)區(qū)特點(diǎn)，因地制宜研制了“小麥+豆粕”型飼料配方技術(shù)。因而，公司可以根據(jù)原材料的性價(jià)比及時(shí)調(diào)整飼料配方中的主要材料，創(chuàng)新性地降低飼料成本。根據(jù)招股書(shū)數(shù)據(jù)，公司目前的每噸飼料成本比市場(chǎng)上銷售的飼料平均價(jià)低500元人民幣，如果折算到每頭生豬，公司的飼料成本相對(duì)外購(gòu)可節(jié)省大約166元/頭。
 
　　環(huán)保技術(shù)：公司曾先后建造出四代沼氣反應(yīng)器，以此為基礎(chǔ)研發(fā)出的多級(jí)IC式智能沼氣反應(yīng)器，能做到糞便和污水同時(shí)反應(yīng)，經(jīng)無(wú)害化處理后，產(chǎn)生的沼氣進(jìn)行發(fā)電、伙房做飯，沼液、沼渣進(jìn)行澆灌林地、菜園等資源化循環(huán)化利用，實(shí)現(xiàn)農(nóng)牧結(jié)合，化污為肥，零污染排放。公司的沼氣反應(yīng)器具有投資少、產(chǎn)氣量大、污水處理效果好的特點(diǎn)。目前公司設(shè)計(jì)并投入使用的“高效厭氧反應(yīng)罐”和“一次環(huán)形好氧池”分別獲得國(guó)家實(shí)用新型專利。
 
　　規(guī)模集中趨勢(shì)愈演愈烈，工業(yè)化養(yǎng)殖模式將快速發(fā)力
 
　　我國(guó)是全球最大的豬肉生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，豬肉消費(fèi)量占居民肉類消費(fèi)總量的比重高達(dá)60%。過(guò)去我們的生豬養(yǎng)殖業(yè)長(zhǎng)期以農(nóng)民散養(yǎng)為主，近年來(lái)出現(xiàn)規(guī)模化集中趨勢(shì)—小養(yǎng)殖戶加速退出，而大型養(yǎng)殖場(chǎng)的市場(chǎng)份額不斷上升。實(shí)際上，近年來(lái)產(chǎn)業(yè)資本和金融資本紛紛跨界養(yǎng)豬正是看到了規(guī)�；瘜⑹巧i養(yǎng)殖的必然發(fā)展趨勢(shì)。伴隨目前低端勞動(dòng)力的緊俏和價(jià)格攀升，預(yù)計(jì)我國(guó)生豬養(yǎng)殖規(guī)�；汹厔�(shì)將在未來(lái)3－5年里加速，而已經(jīng)先競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手一步、具備規(guī)�；芾斫�(jīng)驗(yàn)、擁有先進(jìn)養(yǎng)殖技術(shù)的，類似牧原這樣的大型一體化養(yǎng)殖企業(yè)將成為規(guī)模集中大勢(shì)下最大的受益者。
 
　　牧原的“自育自繁自養(yǎng)大規(guī)模一體化”養(yǎng)殖模式相較于其它規(guī)�；B(yǎng)殖企業(yè)的“公司+農(nóng)戶”、或是“公司+基地+農(nóng)戶”模式，資金投入量較大，但在具體運(yùn)營(yíng)中，這種模式更易于推動(dòng)養(yǎng)殖技術(shù)的進(jìn)步和持續(xù)改善，最終帶來(lái)生產(chǎn)效率的提高。同時(shí)，在完全自主養(yǎng)殖模式下，公司能將飼料加工、生豬育種、種豬擴(kuò)繁、商品豬飼養(yǎng)等各個(gè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)置于可控狀態(tài)下，在食品安全、疫病防控、成本控制及標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)�；�、集約化等方面構(gòu)建更為有機(jī)協(xié)調(diào)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。而且由于這種模式的作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化程度較高，更易于在模式運(yùn)行成熟后進(jìn)行廣泛復(fù)制。我們相信牧原此次上市后，將徹底擺脫發(fā)展資金不足掣肘，規(guī)模擴(kuò)張有望快速發(fā)力。